La demanda de divisas a través de activos bursátiles se acrecentó con el pago de salarios en el primer tramo de octubre. En este aspecto, toma hoy relevancia la negociación del dólar MEP, que se obtiene a través de la compraventa de bonos en la Bolsa, que se negocian en simultáneo en pesos y en moneda extranjera.
Los negocios de dólar MEP, que al mediodía anotaban precios máximos en torno a los 743 pesos, se canalizan preferentemente en el segmento PPT (Prioridad precio Tiempo) de ByMA (Bolsas y Mercados Argentinos) en el plazo a 48 horas. En este mercado interviene el Banco Central, que entrega divisas a cambio de bonos públicos. Los ahorristas, a través de una cuenta comitente o “valores”, pueden comprar con sus pesos bonos en dólares -principalmente el Bonar 2030 (AL30)- y revenderlos a precio MEP contra dólares.
Los negocios con dólar MEP en el segmento PPT alcanzaron un récord de USD 130 millones el pasado jueves 10 de agosto con el Bonar 2030 (AL30D) y el Global 2030 (GD30D). En los últimos días, con creciente intervención del Central, los negocios con dólar MEP regresaron a los niveles previos a las PASO y este martes 3 de octobre se transaron en este segmento 100 millones de dólares.
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“El Banco Central no solo marcó otro récord post elecciones primarias, sino que, la presencia de la entidad en el mercado de renta fija coqueteó con los niveles observados previo a los comicios primarios. Según nuestros números, el BCRA vendió en la última rueda USD 87,5 millones para contener el dólar MEP de cara a las Generales de octubre. Cabe destacar, que previo a las primarias, dicha maniobra alcanzaba valores de USD 97,2 millones en promedio por día”, explicaron los analistas de Portfolio Personal Inversiones.
“A medida que los dólares provenientes del último esquema de incentivo exportador pierdan impulso, y que la incertidumbre respecto a las elecciones se intensifique, el Banco Central no tendrá más remedio que incrementar la intervención a cifras cercanas a los récords previos a conocerse el sorpresivo resultado de las PASO. A su vez, como sucede desde julio, cuando la presencia del BCRA comenzó a notarse con más fuerza en el mercado de bonos, las acciones continúan enfocadas en el dólar MEP, sin notarse la figura de la entidad monetaria en el ‘contado con liquidación’”, agregaron desde Portfolio Personal.
En ese sentido, el otro dólar bursátil, el “contado con liqui” que sirve para exteriorizar divisas, opera este miércoles en un rango de 840 a 880 pesos en acciones y Cedear, mientras que a través de bonos en dólares se pacta en torno a los 805 pesos.
En dólar MEP se negocian unos USD 100 millones al día, lo que obliga a un enorme sacrificio de reservas al BCRA
De esta forma, esta paridad marcó un nuevo máximo nominal, aunque hay que recordar que no es un máximo en términos reales para 2023, pues los 801 pesos del 29 de agosto equivalen a 908 pesos en el presente, si se traslada a precios una inflación estimada en el 12% en septiembre.
En el mismo sentido, la brecha cambiaria se aproxima al 150 por ciento, un rango máximo que se observó también a finales de julio. “En aquel momento, post renuncia de (Martín) Guzmán y durante el breve paso de (Silvina) Batakis por el Ministerio de Economía, el spread cambiario llegó a moverse apenas cinco ruedas por encima de los niveles actuales, llegando a tocar un pico de 160,8%, récord para los dos episodios de controles de cambios de este siglo. La distancia con la elección -aún quedan once ruedas- y el marcado deterioro de la expectativa política nos hace pensar que es altamente probable que estos máximos sean superados”, evaluaron desde Portfolio Personal.
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